货币政策可能将更加关注利率

时间:2017-10-12 17:48:22 点击: 【字体: 收藏

  尽管中国的国企改革依然在路上,但过去5年来的实践已经充分表明,国企改革正在沿着正确的轨道前进,并将为中国经济转型升级贡献强大力量。

  据宁吉�唇樯埽�-年,国内生产总值年均增长7.2%,高于同期世界2.6%和发展中经济体4%的平均增长水平,平均每年增量亿元(按年不变价计算)。

  产业结构方面,在农业基础得到加强的同时,工业水平上升,服务业成为最大的产业。

  “中国经济主要是靠内需支撑,新常态特征明显。”宁吉�慈衔�,新常态特征还有一个重要方面,就是结构优化。消费已经成为经济增长的主要驱动力,近几年来,消费对经济增长的贡献率在50%多以上。

   表示,一旦全球原油市场放弃美元转而使用人民币结算,美元作为全球结算货币的地位将大打折扣。

  目前与原油相关联的美元结算交易规模约为亿到亿美元,一旦全球原油市场放弃美元,将意味着中国相关方面需求的攀升,不论是证券还是商品服务市场都将从中获益。

  这对于中国来说是经济增长的重大利好,也为中国所乐见。

  这对黄金有什么影响?

  一方面,美元的贬值会推升黄金价格。

  另一方面来说,中国原油期货允许人民币直接兑换黄金。假如按照10%的交易额被兑换来算,中国需要储备亿美元黄金。

  下图为中国官方黄金储备数据图表:

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  早在年9月初,新浪就曾援引《日经亚洲评论》报道称,中国准备发行以人民币计价、可转换成黄金的原油期货合约,该合约有望成为最重要的石油基准,并且允许出口商们绕过美元计价基准,用人民币交易。

  美元作为全球储备货币的地位,近年来受到来自多个国家的反对与抵制。

  俄罗斯和中国一直在试图建立去美元化的原油交易环境。两国在采挖和购入实体黄金上也在加大投入,扩大储备以防备美元崩溃的潜在风险。

  沙特作为全球最大产油国,稳坐原油输出国组织头把交椅,而沙特的决策者正面临过往石油美元体系的转折点。

  这对美元将意味着什么?

更由于中小银行的客户大多是中小企业,中小企业在此轮去杠杆去产能中经营未见大的起色,相应的中小银行的经营出现了较大的困难,其转型面临很大的挑战,笔者猜想,这应该也是此次定向降准定向于惠普金融的重要原因。

今年来美元疲软,人民币汇率趋于稳定,大大超出大多数市场人士的预期,其中一个重要原因是欧洲经济更快的复苏,当时还有一个大家没有重视的是,中国经济的韧性超出预期,作为一个新型经济体,尽管高速增长已经过去,但是否意味着就落入衰退呢,如果是中速增长呢,那么人民币汇率还会如以前想象的那么快的贬值吗,资金流出还会那样快吗。

更重要的是,中国的资本管制可能是全世界最为有效的,因为此前大家的分析都是基于过去其他国家的经验,资本管制的有效性是不足的,但是此次资本管制的严格执行,让我们发现,中国资本管制的效果非常好,资金流动立马出现非常有效的变化,资本外流的趋势大大改观。那么如果实施了严格的资本管制,而且资本管制非常有效,是否国内的利率和流动性管理是否就可以灵活呢,目前看来,似乎更加倾向于肯定的答案。

在此背景之下,央行的货币政策可能从此前更加关注汇率而转向更加关注利率,以利率的低位,缓解境内的债务问题,并刺激经济增长,这可能是中国这样一个超大型经济体在度过汇率方面的紧张之后,货币政策的一个新选择,那么调整存款准备金率这样的常规性政策未来可能发挥更大的作用,而各种创新的流动性工具可能会逐渐退居次席,这或许是未来央行货币政策的微妙变局。返回搜狐,查看更多

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  这意味着在未来的几年,中国还将继续大量购入黄金。需求的增加必将推升黄金价格。

  综上所述,中国推行人民币计价原油期货,一方面打压美元,另一方面持续购入大量黄金。这两方面都有利于黄金价格继续走高。

    文章来源:微信公众号瑞摩黄金头条

  今日沪指缩量震荡,航天军工板块异军突起。据数据统计,截至今日收盘,国防军工(中信一级行业)大涨1.82%,位列全部29个行业第一位。

  对于军工板块上涨的逻辑,华商基金研究员分析认为,目前军工板块基本面已明显改善,在今年前期军工板块的大幅下挫后,当前估值已较为安全,且市场预期较低,加之改革正逐步落地也有助于扭转市场预期。

  值得一提的是,“房地产长效机制正在紧锣密鼓制定,会适时出台。”10月10日,国家发改委副主任、国家统计局局长宁吉�丛诠�新办会上透露。

  “国家反对房地产投机的态度不会变。”宁吉�唇�一步强调,目前房地产市场因地制宜、因城施策的政策效果是明显的。

  易居研究院智库中心研究总监严跃进点评宁吉�丛诠�新办会上的讲话时认为,房地产长效机制会加快制定政策。严跃进认为,从当前楼市来看,租赁市场、集体建设用地等或许会写入到长效机制内容中。

  顾海波也认为,为落实中央提出的“房子是用来住的,不是用来炒的”的战略定位,各地相机出台了“限购、限价、限贷、限售”政策,房地产市场短期调控政策不断叠加对抑制房地产价格疯涨产生了十分明显的效果,但更为重要的是建立房地产市场长效机制。自今年7月以来大力发展住房租赁市场、推进落实租购同权的政策,而租购并举的住房制度便是房地产市场长效机制的重要内涵之一。

  “当前,北京、上海等城市逐步推出共有产权房,以租购同权助力房屋租赁市场发展。”顾海波说,“大力发展住房租赁市场是建立房地产长效机制的一大着力点。这一举措不仅有助于抑制房地产泡沫、避免房价的大幅波动,还有助于降低经济对房地产的依赖。”

  此前,中央经济工作会议上对房地产市场的政策指引是要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位,综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段,加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制,既抑制房地产泡沫,又防止出现大起大落。

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